nuevos ahorros

Trabajamos continuamente para reducir el costo de nuestros servicios. Fundada por John Bogle hace más de 40 años. Relación entre menores costes y mejor rentabilidad . O en otras palabras: Los costos suelen tener un impacto negativo en la rentabilidad. .

Esta conclusión vino de investigar e investigar cientos de fondos de inversión. Cuanto mayor sea el costo de un fondo de inversión administrado, es más probable que tenga un rendimiento inferior y no supere al mercado. De hecho, esa conclusión le impulsó a crear Vanguard, que en su momento creó el primer fondo indexado y es una de las gestoras más importantes del mundo en la actualidad.

Aunque hemos dado mucha importancia a otros aspectos, como por ejemplo proporcionar un alto grado de personalización de nuestros servicios, no dejaremos de buscar mejoras en nuestros servicios y ahorro de costes.

Reduzca los costos de almacenamiento en un 10% en promedio

Como habrá leído en el subtítulo, estamos muy emocionados de poder anunciar estos nuevos ahorros de costos.

Reducciones de "costo de almacenamiento" a partir de octubre de 2020

En la tabla adjunta, podemos observar la reducción en el "costo de custodia" en diferentes tipos de cartera que van desde el 6% hasta el 13%. En resumen: Reducción de los "costos de custodia" en un 11 % en las carteras de fondos indexados y en un 9 % en las carteras de fondos indexados ISR. .

La disminución toma la forma de una disminución de 1 pb* a 2 pb en el caso más grande. Esta reducción entrará en vigor efectivamente a partir de finales de octubre de 2020 y se verá reflejada en la facturación de este concepto en las cuentas de los clientes a finales de 2020 (los costes de almacenaje los cobramos trimestralmente a las cuentas de los clientes).

* sc = punto/punto base. 100 puntos básicos = 1%

Para obtener más información sobre "Tarifas de almacenamiento"

Aprovecharemos esta oportunidad para discutir en detalle en qué consisten los "costos de almacenamiento". Bajo este encabezado, en realidad agrupamos los dos conceptos (es por eso que puse "costo de almacenamiento" entre comillas en el párrafo anterior).

1. Tarifas de almacenamiento cobradas por GVC Gaesco, empresa de servicios financieros con más de 60 años de historia prestando este servicio a sus clientes.
2. La plataforma Cost of Allfunds Bank (AFB, *ver nota) proporciona todas las operaciones (entre otros servicios) de suscripción, reembolso y transferencias internas/externas de fondos indexados (o no indexables si provienen de transferencias externas). Uso para la construcción de carteras.

El modelo de negocio de AFB consiste, entre otras cosas, en cobrar a los gerentes una comisión por gestionar todas estas operaciones. Dependiendo de las circunstancias, Vanguard no aceptará el cobro de esta tarifa, por lo que AFB repercutirá el costo de “uso de la plataforma” de los fondos de Vanguard a GVC Gaesco, que repercutirá el concepto de “costo”. Custodia y Uso de la Plataforma”. Ese costo es para un Vanguard Fund de 3.5pb.

Los descensos que estamos informando ahora tienen que ver con esto. Así como negociamos hace unos meses y acordamos hacer un cálculo preciso de 3.5 puntos básicos solo en el Vanguard Fund (consistente con los cambios anunciados en su momento de los fondos que componen la cartera), ¿cuál es este nuevo cálculo más preciso? Puede reducir el costo real bajo el título de costos de almacenamiento. Recordemos que además de los fondos de Vanguard, también utilizamos iShares/Blackrock (clases institucionales solo para profesionales), algunos fondos de Amundi, así como fondos de DWS y Pictet, que no están sujetos a 3,5pb.

* Nota: Allfunds Bank es el mayor distribuidor de fondos del mundo con más de 2.000 gestores y 100.000 fondos. Elegimos la plataforma AFB porque nos permite ser independientes de los custodios. Esto significa que puede trabajar con otros custodios a través de AFB si lo considera conveniente.

El costo es muy importante, pero no lo es todo

Aprovechamos esta oportunidad para analizar y seleccionar fondos indexados para nuestras carteras, recordando que el costo es solo uno de los aspectos que analizamos. En otras palabras, puede elegir un fondo indexado más caro por las siguientes razones:

1. Eso nos da una diversificación adicional. Por ejemplo, nuestra cartera tiene exposición al sector inmobiliario a través de nuestros fondos. iShares Development Real Estate Index Fund (IE) Clase D Acc EUR (IE00BDRK7P73). Actualmente, estos fondos son ligeramente más caros (0,20%) que los fondos de renta variable (alrededor de 0,10%/0,12%). No obstante, invertir en esta clase de activos ha sido una de las inversiones más eficientes durante la última década, proporcionando diversificación a la cartera.
2. Usted tiene cierto control sobre su exposición a divisas. Lo logra con fondos, por ejemplo, utilizando versiones con cobertura de divisas de los fondos S&P 500. Fondo de índice de acciones Vanguard US 500 (cobertura en euros) (IE00B1G3DH73). De acuerdo con nuestro modelo de inversión, hemos optado por mantener cierto control sobre la exposición al dólar en nuestra cartera de euros mediante el uso de una parte de nuestros fondos indexados junto con la cobertura de divisas.
3. Aunque el coste o TER sea superior al de otros fondos, el fondo no tiene un “coste de plataforma” que lo haga más caro. En ese sentido, muchos de los fondos de Vanguard, incluso a nivel institucional, son más caros que los fondos de iShares/Blackrock u otros administradores una vez que se agrega el "costo de la plataforma" (ver ejemplos en la tabla a continuación).
4. Incluso si el TER es más alto, otros factores como el error de seguimiento, el volumen de negociación y, en última instancia, la rentabilidad final del fondo son mejores.

Para ilustrar lo que queremos decir, considere el siguiente ejemplo. En una reorganización reciente de nuestra cartera de fondos indexados, cambiamos de Vanguard Global Equity Fund (ISIN: IE00B03HD191) a iShares (ISIN: IE00BD0NCM55). El fondo institucional Vanguard (ISIN: IE00BFPM9N11) tiene un TER más bajo (Vanguard 0,11 % frente a 0,12 % iShares), pero al agregar los costos de la plataforma, el fondo Vanguard tiene un TER más alto. (0,15 % Vanguard frente a 0,12 % iShares).

Comparación de datos de tres fondos de acciones globales. Período de autorrefinamiento con datos de Bloomberg
: 6 de junio de 2017 al 21 de diciembre de 2020

Pero además, la rentabilidad conseguida al final es mayor en el caso de iShares. La diferencia de rentabilidad para el período de análisis (junio 2017 a diciembre 2020) es de 0,08% anual, para un total de 1,08%. En otras palabras, el cambio real es una mejora del 0,03 % debido a la reducción de los costos reales, pero un aumento inherente del +0,08 % en forma de mayor rentabilidad (incluidos costos más bajos en ciertos aspectos).

Un claro ejemplo donde el costo es importante pero no todo es el ISR/Cartera Sostenible. Aunque los fondos/ETF tienen costos algo más altos, la historia actual muestra que pueden ser igual o más rentables.

En este sentido, y en línea con el cierre de 2020, estamos revisando anualmente la composición de nuestra cartera en torno a esta fecha. Ya hemos realizado algunos cambios en nuestra cartera de ETF.

Podemos esperar que esta línea sugiera nuevas mejoras a las carteras de fondos indexados en 2021. Estas mejoras tienen siempre los tres objetivos de mejorar costes y eficiencia, sin olvidar nuestro modelo de inversión, y al mismo tiempo seguimos proponiendo. Máxima personalización de nuestros servicios.