Durante el primer trimestre de 2021, después de un año 2020 especial para un mercado en el que el mercado colapsó por primera vez y luego se recuperó rápidamente, la humanidad finalmente se dio cuenta. Las pandemias se pueden vencer .
Los anuncios sobre la efectividad de la vacuna se hicieron en noviembre, pero no fue hasta el primer mes del año que quedó claro que la vacunación se podía hacer rápidamente y que el avance en la lucha contra el virus ya era decisivo. Países como Israel, el Reino Unido y los EE. UU., que comenzaron temprano los programas de vacunación, mostraron al mundo lo rápido que se puede controlar el virus.
Eventos del primer trimestre de 2021
2021 comenzó de inmediato con algunos eventos importantes.
En EE. UU., los demócratas ganaron inesperadamente la mayoría en la votación del Senado de Georgia. Esta fue una gran noticia en el entorno político y de inversión, ya que los demócratas aprobaron un paquete de estímulo fiscal masivo propuesto anteriormente, pero se encontraron con la resistencia de los republicanos que buscaban aumentar aún más la deuda. . El control democrático del Congreso facilitó la aprobación del plan. Incluso teniendo en cuenta la estrecha mayoría en el Senado, se necesitaba algún tipo de compromiso con el oponente.
A principios de año, los partidarios de Trump también fueron testigos de una invasión sin precedentes del Senado. No estaba claro cómo teóricamente los manifestantes podían entrar tan fácilmente en uno de los edificios más protegidos del mundo. Pero el único efecto de la invasión fue arrinconar al presidente. Trump, que no tuvo más remedio que admitir la derrota en las elecciones presidenciales en medio de críticas bipartidistas .
Durante el mes de enero vivimos lo que algunos han llamado la Revolución Francesa del inversor minorista. De hecho, los pequeños inversores, coordinados a través de chat y foros en línea, se han centrado en algunas de las acciones más “vendidas” por los fondos de cobertura. Su compra conjunta disparó el precio de estas acciones, lo que obligó a los fondos de cobertura a cubrirse con enormes pérdidas. Los inversores individuales superan a los fondos más sofisticados del mundo. Y esto ciertamente no tenía precedentes.
El mismo día, Bitcoin realizó un nuevo repunte alcanzando los $60.000. al final del trimestre. Bitcoin es el epicentro y punto de referencia para la nueva generación de jóvenes inversores. . La mayor diferencia entre el repunte actual de Bitcoin y los repuntes anteriores a 2017 es que, si bien actualmente recibe mucho interés de los inversores institucionales, las compras en 2017 fueron casi en su totalidad de inversores minoristas. La aceptación de Bitcoin ahora ha aumentado entre las plataformas de pago, y los bancos y algunas empresas financieras han comenzado a asignar una parte de su efectivo a las criptomonedas.
Mientras tanto, en los Estados Unidos , la administración Biden aprobó un paquete de estímulo masivo por valor de 1,9 billones de dólares . El paquete de estímulo incluye otro cheque de $1,400 para los ciudadanos que aumentan los ingresos disponibles para financiar la demanda pendiente (supresión de la demanda) durante la pandemia, que ahora se espera que se materialice una vez que se levanten las restricciones por la pandemia. despertar.
Recuperación económica
Estas medidas masivas patrocinadas por el gobierno y el innegable progreso en el control de la epidemia en países como EE. UU. y el Reino Unido, que han sido los más vacunados, han llevado a los inversores a estar de acuerdo en que la economía se encamina hacia una fuerte recuperación .
El gráfico a continuación muestra cuán impresionante ha sido la mejora en la salud en los EE. UU. y el Reino Unido desde que la vacuna ganó impulso.
Todo esto ha vuelto a alimentar los temores de un aumento de la demanda. Esta rápida recuperación podría impulsar la inflación y, en consecuencia, las tasas de interés.
De hecho, los mercados financieros se han vuelto muy sensibles a los niveles de las tasas de interés y los inversores se asustarán cuando las tasas de interés aumenten significativamente. Las expectativas de inflación derivadas de los precios de los valores ligados a la inflación ascendieron a 2,40% en EE.UU. Esto ha provocado que las tasas de interés aumenten. Los rendimientos del Tesoro a diez años aumentaron alrededor de 80 pb en el trimestre de EE. UU. y alrededor de 40 pb en Alemania.
De hecho, es probable que la reanudación de la actividad cause: Una mayor presión al alza sobre los precios , a medida que los productos básicos se vuelven más caros y el flujo normal del comercio internacional se ha interrumpido durante la pandemia, ha aumentado los costos de transporte. Pero, probablemente sea un fenómeno temporal . Enormes fuerzas estructurales deflacionarias, como la innovación tecnológica y el envejecimiento de la población, son más fuertes que nunca.
El banco central parece más decidido que nunca en su determinación de no entorpecer el ritmo de la recuperación elevando las tasas de interés de forma preventiva. Este aumento de precio se considera temporal. Y los últimos años han demostrado que, a diferencia de décadas anteriores, las mejoras en las condiciones del mercado laboral ya no generan presiones inflacionarias.
comportamiento de los inversores
Dadas las expectativas de recuperación, las compras de los inversores se han concentrado en los sectores más cíclicos del mercado bursátil, aquellos que dependen más de la salud de la economía y que más han sufrido durante el último año. . Los sectores de Energía, Finanzas, Automoción, Ocio y Entretenimiento fueron los grandes beneficiados de la reapertura, con las mayores compras. Por otro lado, el sector tecnológico, que impulsó la recuperación el año pasado, tuvo un peor desempeño en el primer trimestre de 2021.
Un plan de infraestructura impresionante que ya vale más de $ 2 billones, semanas después de la aprobación del plan de estímulo de EE. UU . No obstante, también se analizan subidas de impuestos para las empresas .
La fase en la que todos los programas de estímulo estaban completamente financiados con deuda parece haber terminado. Ahora también estás buscando fuentes de financiación y puede que a los mercados financieros no les guste este cambio. Europa lleva varios meses de retraso con respecto a EE. UU. en este proceso y su estímulo fiscal todavía solo se financia a través de una deuda creciente, pero no se puede descartar que en los próximos meses Europa también comience a hablar sobre cómo financiar esta deuda.
Cierre Q1 2021
El índice bursátil trimestral al final del máximo y la aparente euforia se disparan entre los inversores. Lo que está claro para todos es que vamos hacia una resolución, o al menos una mejora notable de la crisis sanitaria, y la reapertura podría favorecer una recuperación económica robusta. .
Este es el momento en el que no tienes que dejarte llevar por las emociones. Es conveniente continuar con su plan de inversiones . Ahora más que nunca, cuando está claro para todos que el mercado puede seguir subiendo, debemos seguir siendo disciplinados.
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